某公司本年年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为l000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值l元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。本年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。预计本年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为25％。

要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：①本年增发普通股股份数；②本年全年债券利息。

（2）计算增发公司债券方案下的本年全年债券利息。

（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

正确答案：（1）增发股票方案下：①本年增发股份数＝1000/5＝200万股②本年全年债券利息＝1000×8％＝80万元（2）增发公司债券方案下：本年全年债券利息＝2000×8％＝160万元（3）（EBIT-80）×（1-25%）/（4000+200）=（EBIT-160）×（1-25%）/4000EBIT=1760万元预计本年可实现息税前利润2000万元高于1760万元，应该增加发行同类公司债券