某公司于本年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元，1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司适用的所得税税率为25％，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。

利率

期数

复利现值系数（P/F，i，n）

年金现值系数（P/A，i，n）

8%

10%

8%

10%

1

9259

9091

9259

9091

2

8573

8264

7833

7355

3

7938

7513

5771

4869

要求：

（l）计算债券资金成本率

（2）计算设备每年折旧额

（3）预测公司未来三年增加的净利润

（4）预测该项目各年经营净现金流量

（5）计算该项目的净现值

正确答案：（1）债券资金成本率=[1500×8%×（1－25％）]÷[1500×（1－2％）]=6.12％（2）设备每年折旧额=1500÷3=500（万元）（3）预测公司未来三年增加的净利润第一年：（1200－400－500－1500×8％）×（l－25％）=135（万元）第二年：（2000－1000－500－1500×8％）×（l－25％）=285（万元）第三年：（1500－600－500－1500×8％）×（1－25％）=210（万元）（4）预测该项目各年经营净现金流量第一年净现金流量=135+500+1500×8％=755（万元）第二年净现金流量=285+500+1500×8％=905（万元）第三年净现金流量=210+500+1500×8％=830（万元）（5）该项目的净现值=－1500+755×0.9091+905×0.8264+830×0.7513=557.84（万元）