14、某种材料计划年度耗用总量为72000公斤，每次采购费用为2000元，单位储存成本为2元。

该材料的最佳采购批量； 2.最佳采购次数； 3.最小总费用

正确答案：Q*=（2*72000*2000/2）^（1/2）=12000（公斤） 最佳采购次数= 72000/12000=6（次） 最小总费用=72000*2000/12000+12000*2/2=24000（元

15、某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元，债券150万元，年利率8％，优先股100万元，年股利率15％，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33％。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10％；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。要求：

（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点

（2）计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润

（3））若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。

正确答案：1 企业目前的利息＝150×8%=12（万元） 企业目前的股数=25（万股） 追加债券筹资后的总利息＝12＋500×10%=62（万元） 发行普通股后总股数＝25＋500/20=50（万股） [（EBIT-12）×（1-33%）-100×15%]/50=[（EBIT-62）×（1-33%）-100×15%]/25 每股利润无差别点的EBIT＝134.39（万元） 2 追加投资前的EBIT=67/（1-33%）+12=112（万元） 追加投资后的EBIT=112+50=162万元 发行债券方案的每股利润＝[（162-62）×（1-33%）-100×15%]/25=2.08（元/股） 发行股票方案的每股利润＝[（162-12）×（1-33%）-100×15%]/50=1.71（元/股） 发行债券方案的DFL=162/[162-62-15/（1-33%）]=2.09 发行 3 若不考虑风险因素，发行债券的每股利润（2.08元）>发行股票的每股利润（1.71元），所以应追加债券筹资。

16、某企业共有长期资本2000万元，其中长期借款400万元、债券400万元、优先股200万元和普通股1000万元，其资本成本率分别为2%、3%、5%和8%。计算综合资本成本

正确答案：长期借款所占比重=400/2000=20% 债券所占比重=400/2000=20% 优先股所占比重=200/2000=10% 普通股所占比重=1000/2000=50% 综合资本成本=2%*20%+3%*20%+5%*10%+8%*50%=5.5%

17、D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于每4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的必要报酬率为10％；所得税率为30％（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10％；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。