某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，该公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：

（1）该公司无法获得超过100000万元的长期借款。

（2）如果该公司本年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）

（3）该公司本年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。

要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；②增发普通股超过120000万元时的普通股成本。

（2）计算筹资总额分界点。

（3）计算该公司本年最大筹资额。

正确答案：（1）①增发普通股不超过120000万元时的成本=2÷[20×（1－4%）]＋5%≈15.42%②增发普通股超过120000万元时的成本=2÷[16×（1－4%）]＋5%≈18.02%（2）筹资总额分界点=120000÷60%=200000（万元）（3）本年该公司最大筹资额＝100000÷40%＝250000（万元）