正确答案：

（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%（2）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10%投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60%投资组合的β系数=0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.2%（3）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。

7、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。

要求：（1）运用存货模式计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

正确答案：

（1）最佳现金持有量=（2×360000×300÷6%）1/2=60000（元）（2）最低现金管理相关总成本=60000÷2×6%＋360000÷60000×300=3600（元）或=（2×360000×300×6%）1/2=3600（元）全年现金转换成本=360000÷60000×300=1800（元）全年现金持有机会成本=60000÷2×6%=1800（元）（3）全年有价证券交易次数=360000÷60000=6（次）有价证券交易间隔期=360÷6=60（天）

8、某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，该公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：

（1）该公司无法获得超过100000万元的长期借款。

（2）如果该公司本年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）

（3）该公司本年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。

要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；②增发普通股超过120000万元时的普通股成本。

（2）计算筹资总额分界点。

（3）计算该公司本年最大筹资额。

正确答案：

（1）①增发普通股不超过120000万元时的成本=2÷[20×（1－4%）]＋5%≈15.42%②增发普通股超过120000万元时的成本=2÷[16×（1－4%）]＋5%≈18.02%（2）筹资总额分界点=120000÷60%=200000（万元）（3）本年该公司最大筹资额＝100000÷40%＝250000（万元）

9、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：

资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额（略）20000净利润（略）500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：①所有者权益收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。